7月3日貴金屬市場數據：宏觀與產業難共振 COMEX銅仍有反復
2023-07-03 10:19:32 來源：亞匯網
(資料圖片)
截至7月2日COMEX銅報價3.7640美元/磅，漲幅1.78%。
國際衍生品分析師認為當前美聯儲的加息節奏停而未止，7月的議息會議在月底召開，以經濟和通脹數據博弈加息預期的空間再度打開，國內7月宏觀變數或仍聚焦于政策，經濟弱復蘇的過程的觀察和確認是一個慢變量。政策預期與經濟現實的拉扯使得7月整體宏觀環境不會形成利多的共振效應，是否會有利空發酵主要還是觀察海外變化。7月我們需要更關注產業端的邊際變化，從大的方向上我們認為，供給端隨著檢修季的結束，供給增量需求會繼續兌現，重回高位的精廢價差激發廢銅貨源流出，消費淡季來臨疊加經濟預期不穩下游建庫存意愿偏低，供需在6月表現的緊張格局有緩和空間。目前來看，中國國內在進口和國產貨都增加的背景下庫存累升，但基于倉單低，現貨緊的特征升水結構預計在月初仍維持一段時間堅挺，會對價格形成一定支撐；綜合來看，宏觀層面沒有較強的共振驅動，反而海外的中期利空主線有所加強，國內政策預期仍存但發酵空間有限；基本面上整體看還是低庫存高升水結構，但邊際變化朝著趨松方向演繹，預計銅價維持震蕩走勢特征。
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