觀察：收益浮動但能“保本” 市民青睞結構性存款

在經歷了去年的兩輪理財“破凈”潮后，不少投資者將目光轉到了能夠“保本”的存款類產品。但近日，多家銀行再次宣布下調存款利率，這讓剛剛轉投銀行存款的市民，再次站在了產品選擇的路口。

記者連日來在采訪中發現，今年以來，不少西安市民投資偏向保守，具有“保本”和浮動收益特點的結構性存款，受到了越來越多的投資者關注，有望成為新一批穩健理財市場的“寵兒”。

(資料圖片)

一單難求

結構性存款成為穩健理財新選擇

近年來，理財“不保本”的觀念逐漸深入人心。不少市民在挑選投資產品的時候，能不能“保本”成為他們選擇的第一道門檻，各家銀行的存款類產品也隨之開始升溫。

6月12日，繼6大銀行宣布下調部分存款利率之后，多家全國性股份制銀行也宣布下調部分人民幣存款利率。這是繼去年9月份調整之后，這些銀行再次下調存款利率。

“銀行定存利率下調后，不少客戶都開始購買結構性存款?！蔽靼材彻煞葜沏y行的理財經理告訴記者。近期多家銀行的部分結構性存款“一單難求”，甚至出現產品一上架即售罄的情況。

記者了解到，結構性存款是由普通存款與金融衍生品按一定比例組成，實際收益水平不僅取決于存款利率，還與掛鉤的資產價格有關。“投資者購買結構性存款后，本金受存款保險制度保護。收益部分來自于衍生品投資，主要通過期權等衍生金融工具，將收益與指數、黃金價格等的波動掛鉤，綜合產生的收益才是最終的投資收益。”招商銀行西安分行零售部謝怡青介紹說。目前招商銀行的結構性存款主要掛鉤中證指數和黃金價格，都比較受歡迎。

那么，結構性存款產品到底是什么？以6月27日記者查詢的招商銀行手機銀行正在和即將發售的幾款結構性存款產品為例，其中某個掛鉤黃金的結構性存款產品，投資期限為97天，設置了產品觀察日為10月5日，掛鉤標的的黃金價格是美元/盎司，還設置了障礙價格，即“期初價格+314”。如果觀察日的期末價格高于障礙價格，則潛在年化收益為%，如果觀察日的期末價格低于或等于障礙價格，那么潛在年化收益率為%。

“中國銀行發行的結構性存款產品的類型和期限都比較豐富，投資者可以根據自己的需求進行選擇。”中國銀行陜西省分行營業部財富管理中心張娣告訴記者。以6月27日中國銀行手機銀行在售的人民幣結構性存款產品為例，投資期限有14天到362天不等，其中，某款期限14天的產品，預期年化收益率為%或%；91天預期年化收益率為%至%；362天預期年化收益率為%或%。針對不同客群定制的專屬產品，定價還會略高于普通產品，市民首次在銀行營業網點進行風險測評后，可自行通過柜臺、智能柜臺、網上銀行、手機銀行進行購買。

收益浮動

投資70萬元收益率僅%

“結構性存款的定價一般會略高于普通定存利息，能不能達到預期最高收益率，最終要看掛鉤標的物的價格。”張娣表示，高收益的投資產品更加具有誘惑力，但高收益往往意味著高風險，投資者要根據自己的風險承受能力選擇適當的產品進行投資。

“之前有過幾次結構性存款的投資經驗，最后的收益都比較滿意，沒想到這次真的遇到了最低收益”，市民劉女士比較偏愛投資結構性存款，2021年11月她在某銀行購買了70萬元的某股指系列人民幣結構性存款，預期年化收益率最低為%，最高為%。

記者查看了劉女士購買的產品說明，該產品掛鉤標的為滬深300看漲敲出。如果在12個觀察日內的任意觀察日發生觸發事件，即掛鉤標的的收盤價格大于或等于敲出價格(起始價格乘以產品的觸發水平)，則產品提前到期，年化收益率為%。而劉女士就遇到了最不利的情景，即在12個觀察日內均未發生觸發事件，她購買的該款產品實際存續了365天，最終年化收益率只有%。

看懂規則

選擇適合自己的產品

記者了解到，結構性存款產品收益規則差異較大，需要投資者具備一定的理財知識，能看懂產品的收益規則。

目前市場上結構性存款產品的掛鉤標的、投資期限、定價規則和預期收益都略有不同，部分產品可以提前知曉最低收益率和最高收益率，而部分產品可能只明確區間收益。例如6月27日中國銀行手機銀行在售的某款投資期限為91天的人民幣結構性存款產品，預期年化收益率就是%至%。此外，結構性存款掛鉤標的的種類也比較豐富，除了股票指數、黃金價格還有匯率等，不同銀行推出的產品掛鉤標的類型也略有區別。

6月27日，記者查詢了招商銀行手機銀行的結構性存款產品發現，該行掛鉤黃金的結構性存款產品最低收益是%，最高收益是%，掛鉤中證指數的產品最低收益是%，最高收益是%。其中即將發售的一款看漲自動贖回產品，投資期限為366天，設置了11個觀察日，觸發事件為觀察日中證1000指數定盤價格高于或等于期初價格的100%。如果在第1到第10個觀察日發生觸發事件，那么產品提前到期，潛在年化收益率為%，如果在第11個觀察日發生觸發事件，那么產品到期，潛在年化收益率為%，如果任意一個觀察日均未發生觸發事件，那么潛在年化收益率為%。

“投資者在投資前，要仔細閱讀產品說明，尤其要看懂產品的收益規則，然后根據自己的資金使用時間、風險承受能力、對投資收益的預期等情況選擇適合自己的產品?！敝x怡青表示。

“結構性存款利率還和投資期限有一定的關系。”張娣說，一般來說，期限越長，結構性存款的定價越高，投資者可以根據流動性的需求，來挑選期限合適的結構性存款。 記者 李猛

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(據《上海證券報》)

責任編輯：崔景靚

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